| 大比例只是把基金获利的一部分以现金的方式分配给投资者，所谓“羊毛出在羊身上”，基金投资者拿到的是本来就属于自己的钱，并没有得到额外收益。此外，大比例分红对基金正常运作会造成较大影响，但在不同市场环境下影响的效果不尽相同。 在市场上扬的情况下对基金产生的负面影响较突出，因为大比例分红产生的现金需求使得基金所持有的一些具有上升空间的股票不得不被卖掉，随后持续营销大量涌入的现金也不得不追涨买股票建仓，老持有人利益被严重摊薄。 而在市场振荡下跌的情况下，基金经理本身可能就会有变卖获利股票锁定一部分收益和降低仓位的需求，新流入的资金也能有效降低基金的仓位，基金可较自如地应对振荡和选择低点建仓，这种情况下大比例分红对基金产生的影响就较小。 相对而言，基金拆分对基金运作的影响要小得多。拆分本身其实对基金的投资运作不会产生任何影响，因为只是把高净值基金拆分为更多的基金份额，单位净值下降，基金份额增加，基金的资产规模、资产价值并不发生变化。但持续营销带来的大量现金资产对基金的影响和大比例分红是一样的。 本报记者 林峥 来源：南方都市报
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